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快手窝轮与正股同步上市 要特别留意行使价

中国短视频平台快手(1024)於周五上市,招股反应热烈,有报导指接获逾140万名散户认购,涉及逾1.2亿元,都创出香港新股认购纪录。而港交所(0388)批准相关期货、期权及窝轮於周五同日上市,为市场提供一个短线、具杠杆的投资工具。当日总共有53只认购证同步上市,行使价介乎126至400元,到期日介乎2021年8月至2022年9月,换股比率有10、50、100供投资者选择。不过,市场上有那麽多不同条款的产品,投资者应该如何选择呢?

由於招股反应热烈,市场预期快手首日将有明显升幅,因此认购证的行使价都高於招股价115元,在选择这类新股与窝轮同时上市的时候,我们建议用三部曲的概念,由条款出发,拣选合适产品。

首先,投资者要特别留意产品的行使价,根据去年网易(9999)及京东(9618)窝轮与正股同步上市的经验,行使价距离正股价10%至15%的产品最受市场欢迎,投资者可根据快手开市後价格,选择合适行使价的产品。若快手股价於180元附近,投资者可留意行使价188元的快手购12141;若股价於200元附近,投资者就可以留意快手购12164,行使价228元;而若股价於更高水平,则可留意行使价280元的快手购12140。就是因为市场对快手股价开市时有不同预期,发行商在申请产品上市做多手准备,目的是股价落在不同区域时都能为投资者提供合适行使价的产品。

对於新上市产品而言,到期日及街货的顾虑就相对较低,由於新上市产品的期最少为6个月,所以不会太短期的风险,但要留意太长期会影响杠杆及潜在回报。产品早期的街货一般会较少,但投资者持有时亦宜观察街货变化,适时改变策略。另外,投资者挑选好合适自己的行使价区域之後,可利用透过比较实际杠杆来比较产品价格,挑选杠杆较突出的产品,以增加潜在回报,在条款相若的情况下,杠杆较高的产品代表其价格较低,引伸波幅亦较低。

最後,高盛发行了5只快手认购证於周五上市,分布於不同行使价,投资者可於快手窝轮专页(https://www.gswarrants.com.hk/mobile/cgi/market/ipo.cgi)得到更多产品的资讯,并根据股价开市後情况挑选合适的产品。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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